Den blåa färgen är Mongoliets nationalfärg och representerar det mongoliska folket. Rött är traditionellt för socialismen men ses även som en symbol för landets framsteg. Emblemet i flaggans innerkant, som kallas sojombo, symboliserar landets buddhistiska världsuppfattning. I emblemet finner man många olika element för att upplysa om olika aspekter inom buddhismen.
Mongoliet utropades självständigt från
Kina den 1 december år 1911 men en kontroll över landet växlade från att vara mer eller mindre överhängade i och med allt som skedde under den
ryska revolutionen och det instabila läget som rådde i Kina. Mongoliet utropades år 1924 som en folkrepublik och deras första flagga tog form. Den nuvarande flaggan antogs den 12 februari år 1992.